קרן ההון סיכון של חמי פרס, פיטנגו 3, שרושמת תשואה שלילית מאז 2000, רשמה ברבעון השלישי של 2007 תשואה שלילית של 11.4% ומכפיל של 0.6 על ההשקעה - כך עולה מהדו"ח החדש של קלפרס, קרן הפנסיה של עובדי מדינת קליפורניה.

ואולם, על פי הדו"ח המתייחס לרבעון השלישי של 2007, חלק מקרנות ההון סיכון הישראליות ממשיכות להציג ביצועים חיוביים. קרן ההון סיכון כרמל 1, שהוקמה ב-2000, הציגה תשואה חיובית של 12.5% ומכפיל של 1.5 על ההשקעה. גם קרן ההון סיכון ג'מיני 3 הציגה תשואה חיובית, אך עדיין מזערית. הקרן רשמה תשואה חיובית של 2.3% ומכפיל של 1.10 על ההשקעה.

גם קרן ההון סיכון של אראל מרגלית, 4 JVP, רשמה תשואה חיובית: 0.02% ומכפיל של 1.0 על ההשקעה. גם יזראל סיד 4 המשיכה במסורת הרעה שלה. הקרן אינה פעילה, אבל חברות הפרוטפוליו שעדיין נותרו תחת חסות הקרן ממאנות לספק אקזיטים. התוצאה היא תשואה שלילית של 12.3% ומכפיל השקעה של 0.6.

לעומת זאת, אייפקס 2 הציגה תשואה שלילית של 9.9% ומכפיל בינוני של 0.7 על ההשקעה. הקרנות הנוספות שמתוארות בדו"ח - פיטנגו 4 וכרמל 2 - הציגו תשואות שליליות, אם כי כדאי להיות הוגנים ולומר שעדיין לא ניתן לשפוט אותן כהלכה, אלא לאחר שיחלפו לפחות חמש שנים, שכן אלה קרנות בנות שלוש-ארבע שנים בלבד.

בסך הכל הנתונים בדו"ח הנוכחי מאוד דומים לנתונים שנרשמו ברבעון השני. חלק מקרנות ההון סיכון הישראליות מצליחות לאחר שבע שנים להציג תשואה חיובית. עדיין לא כך המצב בכל הקרנות ובולטת קרן ההון סיכון פיטנגו 3, שלמעשה מציגה מדי רבעון, ללא יוצא מן הכלל, תשואות שליליות.

מדי רבעון קלפרס מספקת הצצה נדירה לביצועים הפיננסיים של קרנות הון סיכון שנטלו ממנה הון לפני כמה שנים. הנתונים אודות ביצועי קרנות הון סיכון הם לרוב חשאיים. הקרנות הישראליות נמנעות מלחשוף אותן. בחלק מהמקרים המטרה היא להסתיר ביצועים גרועים. במקרים אחרים הן עושות זאת מאחר שחלקים בציבור מטיחים בהן ביקורת על ביצועיהן הגרועים, אך שוכחים שאת ביצועי קרנות הון סיכון ניתן למדוד כמו שצריך לאחר תוחלת חיים של לפחות שבע עד 12 שנים.

---

עוד בנושא: סין עקפה את ישראל בהשקעות בחברות סטארט-אפ

רוצים לקבל עידכונים מ-TheMarker IT ישירות למייל? לחצו כאן להרשמה לניוזלטר שלנו

בכל ערב TheMarker IT מגיש לכם את מדור מנה עסקIT הסוקר את העסקות, ההטמעות, החוזים, וההשקות שעשו את היום