גיא גרימלנד 27.10.08 | 13:47

הפסד הענק של קלפרס: סיבה לדאגה

קלפרס דיווחה בסוף השבוע על הפסד בשווי של 50 מיליארד דולר. איך זה משפיע על ענף ההון סיכון בישראל?
Israeli Hi-Tech and Startups

קרן קלפרס - קרן הפנסיה של עובדי מדינת קליפורניה - שהשקיעה בעבר בפיטנגו, כרמל, JVP, יזראל סיד ואיפקס, דיווחה בסוף השבוע על ירידה ניכרת בשווי הנכסים שלה. בעקבות המשבר האחרון שווי נכסיה גולח בכ-50 מיליארד דולר - מחודש פברואר, אז שווי השקעותיה בקרנות פרייבט אקוויטי וקרנות גידור עמדו על 240 מיליארד דולר ועד חודש אוקטובר, אז שווי השקעותיה הגיע ל-190 מיליארד דולר.

זה בהחלט סימן לדאגה. בשבועות האחרונים מרננים מנהלי קרנות הון סיכון על מצב נדיר, בו המשקיעים המוגבלים (Limited Partners) יבטלו את ההתחייבויות שלהם וימנעו מהשקעות מתוכננות בקרנות הון סיכון. לצעד כזה יש משמעות לא קלה. החוזים בין הקרנות למשקיעים המוגבלים מעוגנים באופן משפטי ומחייבים את שני הצדדים. האם בעקבות המשבר הפיננסי יגיע היום בו יתחילו הגופים המוסדיים לסגת מהשקעות אליהן התחייבו? בינתיים זה לא קורה, אלא שלא לעולם חוסן.

בשלהי ימי הבועה זכור לרבים מתעשיית הון סיכון על הסכסוך המתוקשר של שלמה קליש עם פולאר תקשורת, קונרס טכנולוגיות, כלל-תעשיות, כלל-תעשיות אלקטרוניקה ורימון בן-שאול. הללו ביקשו לצאת מהשקעות בקרן של קליש למרות התחייבויות קודמות. קליש אומר לנו היום כי המקרה הספציפי שלו לא היה היחידי. "באופן בסיסי, כל המשקיעים הישראלים בהון סיכון רצו לצאת מהתחייבויות שלהם בכל קרנות הון סיכון (כולל פיטנגו, כרמל וכו')", מציין קליש. "זה נכון שבמקרה שלנו זה פורסם ציבורית, אבל זה לא קרה רק לנו. המקרה הראשון היה ברור: רפפורט שתבע את קרן אתגר. מקרים אחרים כללו את בזק ו-BRM".

האם קרן קלפרס האמריקאית, שמשקיעה במספר קרנות הון סיכון ישראליות, צפויה לנהוג באופן דומה בעתיד לאור הפסדיה? זו שאלה שבינתיים התשובה עליה תישאר ללא מענה, אך ראוי לשים לב לפרט הבא: ייתכן שקרנות הון סיכון הישראליות צריכות לחשוש, אבל צריך לזכור שקלפרס השקיעה בארץ עשרות מיליוני דולרים, בעוד שתעשיית הון סיכון הישראלית שואבת מדי שנה סכום של 1.5 מיליארד דולר בממוצע. ההשקעה של קלפרס היא זניחה ומוגבלת למספר קטן של קרנות הון סיכון ישראליות. ובכל זאת, היה והקרן תחליט לצמצם את השקעותיה בפרייבט אקוויטי, שהון סיכון הוא תת פעילות שלו, תהיה לכך עוד השפעה על תעשיית הון סיכון הישראלית שכיום נמצאת במצב לא קל - בוודאי על קרנות הון סיכון שעוד צריכות להמשיך ולגייס כסף. אם קלפרס תחליט לצמצם את השקעותיה בהון סיכון, מי מבטיח שגופים מוסדיים גדולים נוספים לא ילכו בעקבותיה?

פורמט להדפסה

שלח באימייל

חזרה למעלה

כתובת המייל של השולח:
כתובת המייל של הנמען:
נושא ההודעה:
תוכן ההודעה:קישור לכתבה: <a href='http://it.themarker.com/tmit/article/4758'>http://it.themarker.com/tmit/article/4758</a>

סגורשלח

מאמרים קודמים של גיא גרימלנד

• כמו למכור רכב יד שניה
  17.11.09 | 12:48
  אתה יודע שהרכב שלך לא מציאה גדולה. אתה יודע שאתה צריך למכור. ובסוף מגיעה הצעה. שוק הסטארט-אפים הישראליים הופך לאחרונה למכירת חיסול לפני תום השנה
• דב מורן מתרחק מהחלום
  11.11.09 | 12:50
  כשעלויות הייצור צומחות, המשקיעים כבר לא שולחים יד לכיס והמכירות לא מתרוממות, אין פלא שמודו נאלצת לפטר. 5 סיבות אפשריות לקשיים של החברה - ותקווה גדולה אחת
• העתיד שייך לכרום
  10.11.09 | 10:21
  פיירפוקס היווה אלטרנטיבה ראויה לאקספלורר של מיקרוסופט, אבל הדפדפן של גוגל מהיר הרבה יותר משניהם

מאמרים נוספים >>

0 תגובות ב-0 דיונים

מחבר:יש למלא מחבר
נושא:יש למלא נושא

תוכן:

בהגיבי על הכתבה הנני מסכים לתוכן ההצהרה